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    【媒体聚焦】2021首封投资指南:小心硬科技PPT创业KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,放弃“还行”项目KOK体育官网登录 ,重金砸向大明星
    2021 01 22


    北极光


    北极光关注三大领域:医疗健康KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,硬科技和大消费。过去一年,三大领域没有明显变化KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,但每年会根据对大赛道的分析做细分领域的调整KOK体育官网登录 。

    2020年KOK体育官网登录 ,北极光投资的项目中KOK体育官网登录 ,医疗健康行业项目数量最多KOK体育官网登录 ,近20家KOK体育官网登录 。上半年投资速度较往年更慢KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,下半年、特别是4季度投资速度明显加快KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 。

    疫情黑天鹅之下KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,北极光在选择标的时,更关注行业的发展大势和企业的基本面,坚持做价值投资KOK体育官网登录 。投资风格虽没有大的调整KOK体育官网登录 ,但会根据细分产业的发展规律做个别微调。总体而言,坚持大于调整。

    过去一年,芯片半导体KOK体育官网登录 、医疗健康成为当之无愧的投资风口。北极光更倾向于具体项目具体分析KOK体育官网登录 ?!耙搅平】嫡鋈篮芸鞬OK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,细分领域很多KOK体育官网登录 ,不是每个都有泡沫KOK体育官网登录 ,不能一概而论KOK体育官网登录 ?KOK体育官网登录 !北奔饪蠢碖OK体育官网登录 ,这两个领域也还需要大量优秀的从业人员KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、资本和新技术投入行业中KOK体育官网登录 ,以推动行业持续向前KOK体育官网登录 ,从长期来看都是在向好发展KOK体育官网登录 。

    科创板及创业板注册制的推出KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,对于早期专注科技的投资机构以及创业企业来说都是利好KOK体育官网登录 ,当然也让更多的投资机构涌入这条赛道之中?KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 !岸晕颐抢此狄恢币岳吹耐蹲事呒挥懈谋?,对基金的正向鼓励更多了KOK体育官网登录 ,回报周期的缩短KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,也鼓励了市场上更多的LP投入行业中,形成了良性的循环KOK体育官网登录 ?!?/span>

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    达晨


    2020年KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,达晨的行业分工没有重大变化KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,仍关注智能制造KOK体育官网登录 、信息技术、消费服务KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、文化传媒、军工、医疗健康等行业。按照目前的投资案例看,达晨加重了对医疗领域的投入KOK体育官网登录 。

    去年年初KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,达晨内部规划好了整年的投资预期,达晨执行合伙人KOK体育官网登录 、总裁肖冰告诉《融资中国》KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,通过复盘发现,这一年KOK体育官网登录 ,无论是投资项目数量还是金额,都超出了预期三倍以上KOK体育官网登录 。

    在别人恐惧的时候贪婪KOK体育官网登录 ,这是对达晨投资速度最好的理解。“别人恐惧的时候,我们投资机会更多KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ?KOK体育官网登录 !?/strong>

    达晨本打算2020年下半年启动新一轮基金的募资KOK体育官网登录 ,因投资金额增多KOK体育官网登录 ,这只基金的募集工作提前到上半年启动KOK体育官网登录 。据肖冰透露,该只基金仍是综合基金KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,并将是达晨历史上规模最大的一只KOK体育官网登录 。

    如果谈到过去一年的泡沫,当属半导体。肖冰看来,泡沫也分为两种情况:第一种KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,好公司的估值太贵,进入二级市场有破发风险KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ;另外一种KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,一些项目伪装成投资人最爱的企业类型KOK体育官网登录 ,开始做PPT创业KOK体育官网登录 。

    对于第一类项目KOK体育官网登录 ,达晨的态度是KOK体育官网登录 ,特别好的项目可以通过成长去填平高估值,但这更加依赖投资机构专业能力的判断KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 。

    对于第二类项目,肖冰在过去一年也看到不少KOK体育官网登录 。“投资人喜欢半导体KOK体育官网登录 、喜欢进口替代KOK体育官网登录 ,就根据喜好做PPT融资,产品没做出来KOK体育官网登录 ,但市场上仍有一些机构去争抢填坑KOK体育官网登录 ?!?/strong>

    这种情况下,达晨开始彻底放弃平庸,这种逻辑是近一两年的主旋律。注册制后KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,平庸项目的流动性较差KOK体育官网登录 。为此,达晨内部的共识是:相对平庸、不够好的项目更坚决的放弃投资KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 。

    简单理解,就是那些以前认为还行的项目KOK体育官网登录 ,现在坚决不投。只选择具备大市值KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、潜在明星气质的项目KOK体育官网登录 。

    此外KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,为了能以相对合理的价格拿到项目KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,达晨的另一个观点是KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,在市场对行业和项目没有完全达成共识前就提前布局KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 。

    归纳总结关键词:只投资头部KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、大市值KOK体育官网登录 、百亿规模的明星项目,要在赛道没有拥挤之前投进去KOK体育官网登录 。

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    红杉中国

    “要保持组织简单KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、思维敏锐、行动敏捷KOK体育官网登录 ,不要复杂臃肿懈礙OK体育官网登录 ?;谦虚自律KOK体育官网登录 ,尊重常识KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,尊重规律KOK体育官网登录 、尊重事实;不要懈怠KOK体育官网登录 ,对新东西多看多学KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、保持好奇心KOK体育官网登录 ;面向未来KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、长久考虑KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,珍惜品牌声誉,看得远KOK体育官网登录 、想得远KOK体育官网登录 ,保持饥饿感、追求卓越KOK体育官网登录 ?KOK体育官网登录 !?021年年初KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,红杉中国合伙人周逵在一篇名为《启动,2021KOK体育官网登录 !》的文章中表示KOK体育官网登录 。

    过去KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,外界对红杉的印象主要集中在TMT领域。但从成立起,消费亦是红杉主要布局领域之一。

    2020年KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,红杉26个IPO项目中,近半数来自消费相关领域KOK体育官网登录 ,如达达集团、甘源食品KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、贝壳找房、小鹏汽车、稳健医疗/全棉时代KOK体育官网登录 、东鹏控股KOK体育官网登录 、世茂服务、恒大物业KOK体育官网登录 、京东健康KOK体育官网登录 、泡泡玛特KOK体育官网登录 、火星人集成灶。

    这一领域的投资重点KOK体育官网登录 ,可以形容为按图索骥+田野调查打法KOK体育官网登录 ,也可理解为电商生态投资策略的迭代——从平台到品牌。

    按照周逵在2020红杉资本中国基金投资组合CEO峰会的总结,红杉的投资聚焦在两个关键词:科技和健康KOK体育官网登录 。他表示,“我们能看到即使发生疫情这么大的变化,都没有改变趋势KOK体育官网登录 ,而是加速了趋势。疫情之后,科技和健康的价值突显KOK体育官网登录 ?!?/span>

    在投资时KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,红杉内部的一个共识是KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,学会容忍早期项目的不完美KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,关注项目和团队的长板,以及相信模型推断KOK体育官网登录 ,不要等到数据齐备了再出手KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 。这是典型的早下手KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、强覆盖打法KOK体育官网登录 。

    此外KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,红杉对于错过的项目KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,也会上演“补抢”KOK体育官网登录 。最昂贵的“一枪”就是错过了今日头条的B轮KOK体育官网登录 ,此后,红杉接连六次投资今日头条,领投了其C轮KOK体育官网登录 、D轮,乃至E轮融资KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 。字节跳动如今的估值超过了1800亿美元,多付的代价几乎可以忽略不计了。

    “只要是真正的好项目,哪怕最初擦肩而过KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,但总会在其成长周期中牵手成为伙伴OK体育官网登录 !?/span>

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    天堂硅谷


    天堂硅谷经过多年发展,近几年来开始强化行业分工,聚焦四大行业进行投资:信息技术KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、智能制造KOK体育官网登录 、医疗健康和大消费。目前,从投资力度看KOK体育官网登录 ,信息技术是投入较大的一块KOK体育官网登录 。在这一方面KOK体育官网登录 ,天堂硅谷主要关注物联网KOK体育官网登录 、云计算KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、大数据KOK体育官网登录 、人工智能等细分领域KOK体育官网登录 。

    2020年KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,天堂硅谷共投资了20余个项目KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,其中三分之一都投向了新一代信息技术方向。

    不过KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,越是火热的赛道KOK体育官网登录 ,泡沫也相应更多KOK体育官网登录 。在天堂硅谷高级合伙人王伟看来KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,如果是一个好的赛道、好的企业KOK体育官网登录 ,时间可以将泡沫慢慢消化掉OK体育官网登录 !笆谐≈鸾ハ蛲凡考?KOK体育官网登录 ,所以一定要投资未来有希望成为头部的企业?!?/span>

    选择细分赛道时,天堂硅谷的特点是从结果倒推。以人工智能为例KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,天堂硅谷对公检法司数据智能赛道较为关注KOK体育官网登录 ,原因是KOK体育官网登录 ,在疫情和全球经济环境之下KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,寻求在商业化发展上更稳定KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、更刚需的实体应用场景KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 。

    近一两年,天堂硅谷重点投向了企业数字化转型方向KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,从点到面的在产业里形成投资生态链。一方面让自身在投资时更有话语权KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,另外也通过行业的深耕KOK体育官网登录 ,找到产业链上相关的机会KOK体育官网登录 。这也是天堂硅谷内部一直强调行业聚焦的原因所在。

    通过行业聚焦,天堂硅谷开始实行产业链投资。简单理解KOK体育官网登录 ,就是沿着关注的产业链条寻找机会KOK体育官网登录 ,投资一家企业后KOK体育官网登录 ,向他的上游KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、下游摸索。

    对于单一项目进行多轮投资,看好一个项目KOK体育官网登录 ,就会不断追加投资进去。天堂硅谷的这种投资方式KOK体育官网登录 ,要求对项目的确定性更强KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,虽然不要求企业有大规模的销售KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,但是天堂硅谷更乐于看到产品和商业模式已经确立的企业KOK体育官网登录 。

    王伟直言KOK体育官网登录 ,关于赛道的选择KOK体育官网登录 ,天堂硅谷聚焦投资千亿级以上的市场,对于投资企业的选择KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,希望每年的成长性达到50%-100%的增长KOK体育官网登录 。

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    2021年KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ,毅达将在五个投资领域重点布局:第一KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、集成电路KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ;第二、生命健康KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ;第三KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、能源交通KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 ;第四KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 、新材料KOK体育官网登录 ;第五KOK体育官网登录 、存量市场的资产整合KOK体育官网登录 KOK体育官网登录 。


    (转载自:融中财经公众号)



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